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Scisle

F&I - 7A

zawartość 24   
kategoria Scisle  chemia
poziom podstawowy
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Kredit

Gesamfälliges Darlehen

Darlehen mit gleich hohen Tilgungsraten

Annuitätsdarlehen

Anleihen

Nullkuponanleihen

Kuponanleihen

Kapitalerhöhungen

Ordentliche Kapitalerhöhung

Genehmigte Kapitalerhöhung

Bedingte Kapitalerhöhung Kapitalerhöhung aus Gesellschaftsmitteln

Die Pecking Order Theory

Gibt eine Reihenfolge für Finanzierungsentscheidungen vor. Sie ist empirisch belegbar.

1. Finanzierung durch Thesaurierung von Gewinnen 2. Aufnahme von FK 3. Aufnahme von EK

Anleihen

Inhaberschuldverschiebungen, die Forderungsrechte verkörpern. Sie dienen der Kapitalbeschaffung von Unternehmen oder dem Staat.

Ansprüche des Anlegers bei Erwerb einer Aktie

-Rückzahlung des eingesetzten Kapitals am Ende der Laufzeit zum Nennwert

-Zinszahlungen in Höhe des Nominalzinssatzes (Kupons)

Faktoren bei der Bewertung von Anleihen

Ausgabekurs K

Laufzeit T

Nennwert NW i nom. i eff. Risikofaktoren: Emittentenrisiko, Währungsrisiko, Inflationsrisiko

Nullkuponanleihe (Zero Bonds)

Eine Nullkupon Anleihe mit heutigem Ausgabenkurs K ist eine Anleihen, die den NW am Ende der Laufzeit T auszahlt.

Kuponanleihe

Kuponanleihe entspricht der Nullkopnanleihe mit Zinszahlungen in Höhe des Kupons.

Die Effektivverzinsung größer als der Nominalzins...

Der Kurs der Anleihe leigt unter dem NW der Anleihe;

Die Anleihe wird "unter pari/unter dem NW" gehandelt.

Die Effektivverzinsung kleiner als der Nominalzins

Der Kurs liegt über dem NW der Anleihe;

Die Anleihe wird "über pari/über dem NW" gehandelt.

Effektivverzinsung = Nominalzins

Kurs = NW

Anleihe als "pari / zum NW" gehandelt.

Eigenschaften von Anleihenpreisen

Preise von Anleihen werden von folgenden Faktoren bestimmt:

1. Nennwert NW und Kupon C 2. Laufzeit T 3. Effektivverzinsung

Law of One Price

In vollkommenen Märkten werden gleiche Güter zu gleichen Preisen gehandelt.

Gilt das "Law of One Price" kann der Preis einer Kuponanleihe

auf Basis der Effektivverzinsung von Nullkuponanleihen bestimmt werden

Gesamtfälliges Darlehen

Tilgung erfolgt in voller Höhe zu einem vorgegebenen Zeitpunkt.

Gleich hohe Zinszahlung pro Periode. Liquiditätsbelastung am Ende am größten

Darlehen mit gleich hohen Raten

Tilgung der Gesamtschuld erfolgt in gleich hohen Raten

Zinszahlung pro Periode (abhängig von Restschuld) Liquiditätsbelastung zu Beginn am größten

Annuitätendarlehen

Zahlung eines gleich hohen Betrages (Annuität) pro Periode, der sich aus Tilgung und Zinszahlung zusammensetzt

Liquiditätsbelastung konstant (wachsender Tilgungs- und sinkender Zinsanteil)

Disagio

Auszahlungsbetrag < Kreditbetrag

Agio

Auszahlungbetrag > Kreditbetrag

Renditendifferenz (credit spread)

Renditedifferenz zwischen riskantem Anleihen und risikofreiem Anleihen

Zusammenhang zw. Renditediff. und Rating

Je schlechter das Rating, desto höher der Credit spread.

Schlechtere Raitings sind mit dem höheren Risiko zurückzuführen.

steigender Marktzins

gesamtfälliges Darlehen

sinkender Marktzins

Darlehen mit gleich hohen Raten

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