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Kredit |
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Gesamfälliges Darlehen Darlehen mit gleich hohen Tilgungsraten Annuitätsdarlehen |
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Anleihen |
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Nullkuponanleihen Kuponanleihen |
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Kapitalerhöhungen |
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Ordentliche Kapitalerhöhung Genehmigte Kapitalerhöhung Bedingte Kapitalerhöhung Kapitalerhöhung aus Gesellschaftsmitteln |
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Die Pecking Order Theory |
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Gibt eine Reihenfolge für Finanzierungsentscheidungen vor. Sie ist empirisch belegbar. 1. Finanzierung durch Thesaurierung von Gewinnen 2. Aufnahme von FK 3. Aufnahme von EK |
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Anleihen |
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Inhaberschuldverschiebungen, die Forderungsrechte verkörpern. Sie dienen der Kapitalbeschaffung von Unternehmen oder dem Staat. |
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Ansprüche des Anlegers bei Erwerb einer Aktie |
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-Rückzahlung des eingesetzten Kapitals am Ende der Laufzeit zum Nennwert -Zinszahlungen in Höhe des Nominalzinssatzes (Kupons) |
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Faktoren bei der Bewertung von Anleihen |
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Ausgabekurs K Laufzeit T Nennwert NW i nom. i eff. Risikofaktoren: Emittentenrisiko, Währungsrisiko, Inflationsrisiko |
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Nullkuponanleihe (Zero Bonds) |
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Eine Nullkupon Anleihe mit heutigem Ausgabenkurs K ist eine Anleihen, die den NW am Ende der Laufzeit T auszahlt. |
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Kuponanleihe |
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Kuponanleihe entspricht der Nullkopnanleihe mit Zinszahlungen in Höhe des Kupons. |
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Die Effektivverzinsung größer als der Nominalzins... |
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Der Kurs der Anleihe leigt unter dem NW der Anleihe; Die Anleihe wird "unter pari/unter dem NW" gehandelt. |
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Die Effektivverzinsung kleiner als der Nominalzins |
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Der Kurs liegt über dem NW der Anleihe; Die Anleihe wird "über pari/über dem NW" gehandelt. |
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Effektivverzinsung = Nominalzins |
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Kurs = NW Anleihe als "pari / zum NW" gehandelt. |
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Eigenschaften von Anleihenpreisen |
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Preise von Anleihen werden von folgenden Faktoren bestimmt: 1. Nennwert NW und Kupon C 2. Laufzeit T 3. Effektivverzinsung |
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Law of One Price |
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In vollkommenen Märkten werden gleiche Güter zu gleichen Preisen gehandelt. |
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Gilt das "Law of One Price" kann der Preis einer Kuponanleihe |
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auf Basis der Effektivverzinsung von Nullkuponanleihen bestimmt werden |
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Gesamtfälliges Darlehen |
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Tilgung erfolgt in voller Höhe zu einem vorgegebenen Zeitpunkt. Gleich hohe Zinszahlung pro Periode. Liquiditätsbelastung am Ende am größten |
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Darlehen mit gleich hohen Raten |
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Tilgung der Gesamtschuld erfolgt in gleich hohen Raten Zinszahlung pro Periode (abhängig von Restschuld) Liquiditätsbelastung zu Beginn am größten |
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Annuitätendarlehen |
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Zahlung eines gleich hohen Betrages (Annuität) pro Periode, der sich aus Tilgung und Zinszahlung zusammensetzt Liquiditätsbelastung konstant (wachsender Tilgungs- und sinkender Zinsanteil) |
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Disagio |
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Auszahlungsbetrag < Kreditbetrag |
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Agio |
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Auszahlungbetrag > Kreditbetrag |
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Renditendifferenz (credit spread) |
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Renditedifferenz zwischen riskantem Anleihen und risikofreiem Anleihen |
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Zusammenhang zw. Renditediff. und Rating |
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Je schlechter das Rating, desto höher der Credit spread. Schlechtere Raitings sind mit dem höheren Risiko zurückzuführen. |
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steigender Marktzins |
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gesamtfälliges Darlehen |
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sinkender Marktzins |
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Darlehen mit gleich hohen Raten |